當前，美國國債持有國的排名情況處于動態變化之中。其中，日本以較高的持有量位居前列，數據顯示，日本持有美債 7781 億美元或 11292 億美元（不同時期數據有所波動），如日本在 8 月增持 135 億美元后，9 月又減持 285 億美元，操作可謂變化多端。英國則以 6689 億美元的持有量位列第三，9 月份英國干脆利落地減持了 292 億美元，將持倉量進一步降低。中國作為美國的重要債主之一，持債情況也備受關注。中國已經連續 28 個月把美債持倉控制在 1 萬億美元以下，最新持倉量更是降到了 7781 億美元，這是自 2009 年 6 月以來的最低水平。跟 2013 年 11 月創下的 13167 億美元相比，相當于賣掉了 5386 億美元的美債。除了中日英三國，全球還有其他一些國家也持有一定數量的美國國債。例如，比利時、法國、瑞士、印度、墨西哥等國也在美債持有國中占有一席之地。此外，盧森堡、開曼群島、瑞士、愛爾蘭等國家和地區也在美債持有排行榜上較為靠前。各國持有美債的具體金額在不同時期會有所變化，但總體來說，美債持有國的排名情況反映了全球金融格局中的復雜關系和動態變化。

二、各國動態

（一）日本

日本作為美國國債持有大國，其對美債的操作較為復雜。8 月日本所持美國國債增加 135 億美元，然而到了 9 月又下降 59 億美元。這種頻繁的增減操作背后可能有多種原因。一方面，日元匯率的波動對日本的美債持有策略產生了影響。例如，當日元兌美元匯率從年內高點持續回落時，不排除日本當局提前減持美國國債籌集美元資金，伺機再度干預匯市“力挺日元”。另一方面，日本經濟長期陷入低增長、高負債的困境，政府需要更多的資金來刺激經濟和支持本國國債市場。同時，美國頻繁加息，導致美債的收益率波動加劇，日本可能覺得美債的吸引力相對下降，于是減少了持倉。

（二）中國

中國對美國國債的持有策略也在不斷調整。近年來，中國已經連續 28 個月把美債持倉控制在 1 萬億美元以下，并且連續減持美債。中國連續減持美債的原因主要有以下幾點：首先，從經濟結構調整的角度來看，中國經濟正在經歷轉型升級，需要將更多的資金投入到國內的關鍵領域，如新興產業、科技創新、基礎設施建設等，以推動經濟的可持續發展。減持美債可以釋放部分資金，用于支持國內經濟的發展戰略。其次，美債收益率的變化也是一個重要因素。當美債收益率相對較低時，其吸引力下降，中國可能會選擇調整資產配置，尋找更具收益潛力的投資機會。再者，國際貿易格局的變化也對中國的美債持有決策產生影響。貿易摩擦等不確定性因素增加，使得中國需要優化外匯儲備結構，降低對美債的依賴，以增強應對外部風險的能力。此外，考慮到中美關系不確定性增加，中國可能希望減少對美國國債這一敏感資產的持有，以防止可能的制裁或凍結風險。同時，美國的債務上限問題也引發了美元信譽的崩潰，快速增長的債務規模也導致了美元信譽的下降。國際三大評級機構之一的惠譽國際宣布下調美國的信用評級，把美國國債的信用評級從 AAA 級下調至 AA+級。在這種情況下，中國持續減持和拋售美國國債是合理的選擇。中國正在穩步推進外匯儲備資產多元化配置，通過減持美債，購買黃金、歐元或其他國家的貨幣和資產，增加外匯儲備的多樣性，減輕可能的風險和沖擊。

（三）英國及其他國家

英國等其他國家對美國國債的持有情況也在不斷變化。9 月英國增持了 208 億美元的美國國債，倉位升至 7647 億美元。英國的增持行為可能與其對美元資產的長期看好有關，也可能是在全球金融市場波動中尋求避險的策略。除了英國，全球還有其他一些國家也持有一定數量的美國國債。例如，比利時、法國、瑞士、印度、墨西哥等國也在美債持有國中占有一席之地。此外，盧森堡、開曼群島、瑞士、愛爾蘭等國家和地區也在美債持有排行榜上較為靠前。這些國家對美國國債的增持情況及可能的考量因素各不相同。一些國家可能認為美國經濟在長期內仍具有相對穩定的增長潛力，而選擇增持美債。另一些國家可能在全球金融市場波動中尋找相對穩定的投資渠道，或者是為了實現外匯儲備資產的多元化配置。然而，全球范圍內也掀起了一波拋售美債的浪潮。今年 7 月，海外債主總共拋售了 425 億美元的美債。比利時、法國、瑞士、印度、墨西哥，都加入了這場“甩賣”大軍。這場全球性的“美債去化”運動，反映了全球投資者對美國經濟的復雜情緒以及全球金融市場的動態性和復雜性。

三、全球影響

各國持有美國國債的變化對全球金融市場有著廣泛而深遠的影響。首先，從美債持有國排名的動態變化來看，這種不穩定的持有情況直接影響了全球債券市場的穩定性。像中國、日本等主要美債持有國的減持行為，可能引發其他國家的跟風拋售，從而導致美債價格波動加劇，收益率上升。這不僅會影響美國國內的融資成本，也會對全球金融市場的資產定價產生重要影響。例如，美債收益率的上升可能導致其他國家債券收益率也隨之上升，影響各國的貨幣政策制定和經濟發展。其次，美債持有國的變化也反映了全球經濟格局的動態調整。隨著新興經濟體的崛起和全球經濟多極化趨勢的加強，各國對美債的需求和持有策略也在發生變化。一些國家可能會更加注重外匯儲備的多元化，減少對美債的依賴，從而推動全球金融市場的資產配置更加多樣化。再者，美國國債收益率的波動也會對全球貿易產生影響。高收益率可能吸引全球資本回流美國，導致其他國家貨幣貶值，出口競爭力下降。同時，高利率也會加劇發達經濟體經濟減速，導致對商品和服務的進口需求下降，進而拖累全球貿易增長。對于未來的發展趨勢，一方面，美國國債市場的不確定性可能會持續存在。美國的財政赤字問題、債務上限問題以及貨幣政策的調整都將對美債市場產生影響。各國在持有美債時將更加謹慎，可能會進一步優化外匯儲備結構，降低對美債的依賴。另一方面，全球金融市場的多元化趨勢將繼續加強。隨著新興市場國家的崛起和金融創新的不斷推進，全球投資者將有更多的投資選擇，這也將促使美國改善其財政狀況和貨幣政策，以提高美債的吸引力。總之，各國持有美國國債的變化對全球金融市場有著重大影響，未來的發展趨勢充滿不確定性，需要各國密切關注并采取相應的應對措施。